烟台万华主营产品MDI受下游需求带动，价格不断上涨，而其原料苯胺受产能趋于过剩，其价格不断下滑，一升一降无疑提升其盈利水平，再加之其产销量大幅增加，共同带动公司07年业绩预计有望实现大幅增长。 

　　烟台万华(600309)08年1月24日发布业绩预告，由于本期产品销量增加、市场价格上升，预计2007年度的净利润比06年同期增长75左右(06年同期净利润为86347.02万元，每股收益按2006年12月31日股本118809.6万股计算为0.73元，按新企业会计准则每股收益列报中重新计算要求，以调整后股本166333.44万股计算为0.52元)，具体情况将在公司2007年度报告中具体披露。 

　　分析师表示，由于受国内MDI相继投产预期以及MDI价格过高抑制下游需求影响，MDI价格自05年4月以来持续下跌，截至06年6月已较05年同期回落40％左右，这也是06年业绩不佳的主要原因，而与此同时，06年下半年受下游氨纶产业快速复苏带动，较大地提升了对纯MDI的需求，使得MDI价格一路上涨，尤其是07年上半年出现大幅上涨，虽然下半年出现一路下滑，但烟台万华07年基本上都是不断上调聚合MDI和纯MDI出厂价格，在价格下滑的时候，公司基本上没有降低价格，这也使得公司聚合MDI和纯MDI价格均明显高于06年，此外，公司16万吨MDI新投产项目负荷逐步提高，甚至最高负荷提升至19万吨/年，带动MDI产销量的大幅增加，成为公司业绩大幅增长的主要动力。 

　　烟台万华主要从事聚合MDI和纯MDI的生产和销售,近期公司宁波一期16万吨MDI扩产至24万吨已经运行，这使得公司目前拥有38万吨MDI年产能。公司还计划08年将烟台本部MDI装置通过技术改造将产能扩至18-20万吨左右，而宁波一期24万吨的装置也将通过技改扩至30万吨，预计到08年底公司MDI总产能将达到50万吨左右，而宁波二期30万吨预计至2011年投产。 

　　近年来除公司外，海外公司纷纷在中国建厂投资MDI项目，如巴斯夫、亨斯迈及上海华谊集团资的上海联恒24万吨MDI项目已于07年初投产以及06年投产的烟台万华16万吨MDI项目，05年4月以来正是受国内投产预期以及MDI价格过高抑制需求影响，聚合MDI价格从当时的40,000元/吨一路下滑至06年12月初的18,000元/吨，不过由于上海联恒24万吨虽然07年初投产，但开车一直不顺利，并没有从根本性上缓解供需矛盾，使得聚合MDI价格迅速走高，07年全年基本上稳定在26,000-27,000元/吨，最高点甚至突破4万元/吨，这种状况也使得公司07年以来的业绩表现超出此前预期。 

　　从08年以及09年供求关系来看，公司MDI产能将增加12万吨左右，并且预计08年上海联恒的24万吨装置能投入运行，而上海拜耳35万吨有望09年初投产，按这样来算，08年国内供给将达到70万吨左右，09年将达到100万吨左右，而需求方面，国内MDI下游需求预计未来几年将以15％的速度增长，这将使得国内供给紧张局面将大大改观，预计MDI价格将出现回落，这将对公司未来业绩提升产生较为不利影响。 

　　而从目前全球供需来看，07年陶氏在葡萄牙9万吨，烟台万华8万吨；08年日本NPU20万吨，烟台万华12万吨，巴斯夫在比利时的11万吨；09年上海拜耳的35万吨；09年-10年有陶氏美国11万吨锦湖三井8万吨；11年烟台万华宁波二期30万吨。产能增速也相对较快，不过还有一些落后产能即将淘汰如08年初NPU将关闭7万吨的老装置，并且从以往MDI项目投产情况来看，这些项目投产时间只是一个预期，一般都会延后半年或者一年不等，因此08、09年产能释放有望延后至09、10年释放，并且MDI项目产能利用率与其他化工项目相比不高，一般不会高于100％。一般达到80-90％左右。