7月中下旬开始部分贸易商及下游厂家在氨纶厂家40D氨纶价格亏本销售时，适时出手抄底囤货，快速转移了氨纶厂家的40D氨纶的库存。受小库存支撑，及成本亏损压力，市场提涨氛围开始弥漫，7月底及8月初，陆续有氨纶厂家40D氨纶报价普遍上调1000元/吨左右，部分销势较旺，供应紧张的批号成交价格陆续跟进，自此氨纶市场从40D氨纶开始出现回暖氛围。那么氨纶行情走势是否就此逆转？价格是否就此触底反弹？

    根据本网对市场各方面因素的综合分析，从7月份以来整个氨纶市场现状以及价格变化情况看，对目前氨纶的行情，我们更愿意定义为调整，而非反弹。

    1、目前市场价格现状

    市场从7月中旬开始传出提价的声音，在7月底8月初陆续有工厂提高40D氨纶价格，部分成交也有实际跟进，氨纶市场心态逐步稳定下来。但是，价格的调整仅仅集中在40D及个别粗旦丝，而且从市场实际看，价格的调整大多是前期价位稍低的产品价格往市场中心价位靠拢，实际成交重心并未上调，至8月中下旬，由于40D氨纶库存在前期逐步得到消化，个别品牌供应偏紧批号的40D氨纶成交价格才有向中心价位以上提高500-1000元/吨，但是市场中心价位仍旧保持稳定。

    而同时，根据CCF氨纶价格指数分析，从7月1日到8月25日，CCF 20D氨纶价格指数仍有4000元/吨左右的下跌，而从8月1日至8月25日，CCF 20D氨纶价格指数仍有2000元/吨左右的下跌。也就是说，在40D氨纶价格上调的时候，20D氨纶价格仍未改变下跌的趋势。

    综合起来分析，本次氨纶价格的上调，主要是由于40D氨纶已经跌破生产成本线，氨纶工厂普遍陷入亏损之后工厂开始集中限产，个别甚至停产，在此背景下，下游贸易商以及工厂开始出现已定的抄底心态，40D氨纶库存出现转移。由此使得氨纶工厂收回低价货，减少亏损。

    2、庞大产能仍是抛不掉的包袱

    经近期中间贸易商及部分下游厂家大量囤货后，氨纶厂家库存减少，部分厂家供应偏紧，但目前仍只限于40D、70D等规格氨纶。受其价格跌破成本线，市场人士抄底囤货，但对于目前供应充足的偏细旦氨纶如20D、30D规格氨纶库存基本稳定。综合来看氨纶厂家库存目前仍在一个月左右的水平，个别大厂库存量略高。

    截止目前氨纶厂家投产的总产能已经达到29.6万吨，如此大的产能下氨纶厂家的库存能保持在一个月左右的库存量，可以说氨纶的销售的确是不错了，但我们不得不正视它的前提——减产，据本网统计目前CCF氨纶负荷指数在83，也就是说氨纶厂家装置的停产已经有17%，另外从08年年初开始，氨纶厂家的生产倾向就已经开始偏向于20D等偏细旦规格氨纶，尤其在6月中下旬40D氨纶跌破成本线后，对其的限量也就更加明显，这样也就有效的控制了40D氨纶的产量。

    氨纶厂家也是在自身合理库存量的支撑下，近期有调涨动作，但庞大的库存仍将是氨纶厂家的肩负的承重包袱，供大于求的格局本质难以逆转。另外近期转移到市场以及下游手中未能实际消化的库存仍不可忽略。

    3、下游需求仍阴霾不振

    从需求方面来看，今年氨纶的下游市场一直处于阴霾不振的状态，对氨纶实际消化能力表现较差。一直备受期待的下半年行情时至8月末仍无启动迹象，各地的圆机市场目前整体开机仅仅维持在3-4成，目前部分厂家接单生产状况仍有下滑走势，对氨纶的接盘能力亦是力不从心。包纱市场虽是今年一大亮点，尤其是诸暨、义乌一带的包纱厂家虽历经去年年底及今年年初的装置扩张，但整体开机一直在高位稳定，但包纱市场对氨纶的消化能力仍是有限，据本网了解，氨纶的用量格局中，包纱市场仅占1/3不到。

    另外，分析近期囤货现象，虽然也有部分下游织造企业进行一定的备货，但是大多是市场贸易商所为，更多的下游企业，目前氨纶库存仍旧非常少，除了订单方面的因素，资金紧张也是一个重要的影响因素，虽然日前国家已经放松了对中小企业的信贷，但是近期之内，下游织造企业仍大多难有大量的资金采购氨纶。

    4、氨纶出口震荡下滑

    受次贷危机的冲击，作为国内主要输出地的欧美市场今年用量呈现疲软态势，另外从周边海外市场来看，第二轮的氨纶海外投资热潮形成包围圈，土耳其、越南等地氨纶工厂的投产，使得国内氨纶出口进一步受到挤压。上图为海关统计的1－7份我国氨纶出口数据的走势图，从图中看1-7月氨纶出口量呈震荡下滑，厂家出口形式并不乐观，而8月据氨纶厂家反应出口询盘氛围一般，预计出口量上仍难提高。虽然出口退税上调2%给氨纶行业带来一定利好，但与人民币升值等相比仍是杯水车薪。所以说氨纶出口市场虽起到了重要的分流作用，仍未能带给氨纶市场以利好支撑。

    5、主原料量价平稳，氨纶成本未有明显涨幅

    PTMEG、纯MDI整体仍以平稳为主，虽然7月其外盘价格有小幅上调50-100美元/吨左右，但实际跟涨仍有迟疑，而且上调部分也被人民币升值近乎抵消了，所有说氨纶两种主要原料未能给氨纶的成本造成更多压力。

    鉴于其他辅料及油电等成本的提涨倒使得氨纶的成本有小幅增加，使得氨纶厂家在成本上面临小幅加压。

    总的来说，原料方面目前未给氨纶厂家成本明显增加，不能为氨纶价格上调提供成本支撑。

    综合以上分析，虽然近期厂家减产以及市场囤货操作改变了40D、70D等规格氨纶的供求形式，市场涨价呼声较高，氨纶价格局部也出现一定的调整，但是综合看来，近期氨纶市场仍无充分利好因素支撑氨纶市场全面反弹，在目前低迷的下游市场拖累下，预计短期内氨纶仍将以整体平稳整理局部小幅调整为主。预计在9月份，氨纶工厂有望继续逐步提高40D氨纶价格，以期向成本线靠拢，减少亏损。如果下游需求能够放大，那么氨纶价格也有可能有已定幅度的上调，但是大幅提升仍有较大难度。希望氨纶厂家能因势利导，结合自身及下游实际需求，合理氨纶生产，共渡氨纶市场的低谷时期。



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