氨纶行业价格上涨概率大 明年继续景气

广发证券分析师发表研究报告,判断目前氨纶已进入本轮景气上行周期,预测公司2009-2011年EPS分别为0.30元、0.76元及0.58元,给予其一年内目标价为25元,维持“买入”的评级。(文章来源环球聚氨酯网)

氨纶属于强周期性行业,分析师通过对2001-2009年氨纶行业景气周期的分析发现,由于2010年氨纶行业新增有效产能仅1.9万吨,且目前行业开工率已保持满负荷,未来一旦外围经济复苏,带动氨纶价格上涨的概率较大,因而,分析师认为氨纶行业的新一轮景气周期已来临,氨纶景气度可延续至明年整年。目前公司氨纶产品结构为40D氨纶约占总产量的50%左右、20D氨纶约占总产量的20%、40D经编约占总产量的10%-15%。其中,40D经编价格比普通40D高出3000-4000元/吨,而成本相差不大,其毛利率较高。而今年以来,由于福建等地经编机新增数量较多,华峰氨纶经编占比不断提高,预计明年40D经编占比将不断提高,从而进一步提高公司明年的综合毛利率。

分析师指出,如果氨纶明年出厂价格上涨、而PTMEG、纯MDI等原材料价格涨幅低于氨纶价格涨幅导致公司毛利率提高,明年公司的业绩弹性将非常大。而氨纶类股票的涨幅主要依赖于对未来氨纶价格上涨幅度的判断,而不是看PE估值。(文章来源环球聚氨酯网)